オルツの倒産による上場廃止とマネーゲームについて（2025年8月31日廃止）

2025.07.30

オルツが上場廃止になる理由について

2025年7月30日、東証グロース上場のオルツ（260A）が倒産（民事再生）しました。

これにより、東京証券取引所はオルツの上場廃止を決定しました。オルツは2025年8月31日（日）に上場廃止になります。売買最終日は8月29日（金）です。

31日

1日、4日、5日、6日、7日、8日、12日、13日、14日、15日、18日、19日、20日、21日、22日、25日、26日、27日、28日、29日

2025年7月と8月を合わせると、残りは21営業日です。ただし、売り注文が殺到すると、売りたくてもれない状況になります。

倒産前の30日終値は54円でした。31日は30円ストップ安の24円になる可能性があります。

オルツに関しては、有価証券報告書の虚偽記載により、東京証券取引所が7月25日から監理銘柄（審査中）に指定していました。

オルツの株主の中には、上場廃止リスクを避けて、すでに売却済みの方もいらっしゃるでしょう。

倒産前の株主は、できるだけ早く売却して損切りすることをオススメします。

倒産が発表された30日と、倒産後の31日の5分足チャートです。

31日は売り注文が殺到し、気配値は3分おきに5円ずつ切り下げました。このままストップ安売り気配で張り付くかと思ったところ、9時14分に全株一致で29円で寄り付きます。予想外に高い価格で寄り付きました。

マネーゲームの参加者は、損失を避けるために買値をあらかじめ設定しています。SNS等でよく見かける「1円なら買うよ」というコメントも、「1円で買えれば同値撤退が可能で負けにくい」という意図が込められています。

倒産企業であれば、買値は1桁、奮発しても10円台が理想です。

オルツの場合、高く寄りすぎた株価は大きくリバウンドすることなく、右肩下がりで下落します。この現象を俗に「バケツリレー」と言います。

含み損を抱えた株主が損切りで売却し、次の投資家に株式が引き継がれます。次の投資家も含み損を抱えて売却し、別の投資家へ株式が引き継がれます。水の入ったバケツのリレーと、含み損の株式のリレーが似ていることから、バケツリレーと呼ばれています。

オルツの株価は、10時13分にストップ安の24円となり、11時3分から売り気配。引けは比例配分となります。取引終了時点で200万株超の成行売り注文が残っています。

取引開始直後の29円がこの日の寄り付き価格でしたが、一時的に30円まで上昇した後に下落に転じ、この30円が日中の高値となりました。

倒産後、29円という予想外に高い価格で寄ったことにより、倒産前の株主の一部が損失を限定的に抑えて売却することができ、マネーゲームの参加者がその損失の一部を肩代わりする形となりました。