ＢＢＤイニシアティブの吸収合併による上場廃止と株主優待、株主への影響について（2026年4月28日廃止）
東証グロース上場のヘッドウォータース（4011）は、2026年1月26日（月）に同じくグロース上場のＢＢＤイニシアティブ（5259）を吸収合併すると発表しました。
ＢＢＤイニシアティブの吸収合併の概要とスケジュール
ＢＢＤイニシアティブは吸収合併に伴い、2026年4月28日（火）に上場廃止となる予定です。最終売買日は4月27日（月）です。
ＢＢＤイニシアティブの株式1株に対し、ヘッドウォータースの株式0.50株が割り当てられます。例えば、ＢＢＤイニシアティブを100株保有していた場合、ヘッドウォータースの株式50株が交付されます。
ヘッドウォータースの単元株は100株であるため、交付される50株は単元株に満たない株式（単元未満株）となります。通常、証券会社では100株単位での売買が基本ですが、単元未満株として保有し続けることになります。
単元未満株の取り扱いについて
単元未満株は、SBI証券やマネックス証券など、単元未満株の売買サービスを提供するネット証券を利用して売買が可能です。
また、ヘッドウォータースに対して、保有する単元未満株の買取請求を行うことも可能です。
ＢＢＤイニシアティブ100株保有株主の変化
・ 上場廃止前：ＢＢＤイニシアティブ100株
・ 上場廃止後：ヘッドウォータース50株
ヘッドウォータースとＢＢＤイニシアティブの株価見通し
発表翌営業日となる1月27日（火）以降、両社の株価は合併比率を織り込むように近づく傾向が見られます。この現象はサヤ寄せと呼ばれます。
1月26日時点で、ヘッドウォータースの終値は3,330円、ＢＢＤイニシアティブは1,503円でした。仮にこの終値を基準とすると、ＢＢＤイニシアティブの株価は理論値に対して162円割安であると計算されます。
（計算式：ヘッドウォータース終値3,330円 × 0.50 ＝ 1,665円（ＢＢＤイニシアティブの理論株価）。ＢＢＤイニシアティブ終値1,503円なので、1,665円
－ 1,503円 ＝ 162円。）
ただし、市場の変動により、両社の株価は合併比率に沿って上下しながら、徐々にサヤ寄せが進むと予想されます。
サヤ寄せによる株価の調整が進むと、両社の株価は合併比率に基づいた水準で連動するようになります。ヘッドウォータースの株価の上下は、ＢＢＤイニシアティブの株価にも同様の影響を及ぼし、この傾向が上場廃止まで続きます。
ＢＢＤイニシアティブの株主優待について
ＢＢＤイニシアティブの株主優待はデジタルギフト形式で、毎年3月末と9月末の年2回実施されてきました。
しかし、今回の吸収合併に伴い、2025年9月末現在の株主名簿に記載された株主への優待を最終とし、制度は廃止されます。2026年3月末以降、新たな優待は予定されていません。
吸収合併のまとめ
ＢＢＤイニシアティブの臨時株主総会は、合併の承認を目的として、2026年3月27日（金）に開催される予定です。株主の方は詳細をご確認ください。
